经历了周一的下跌之后，周二市场走出小幅反弹上涨行情。当天成交量417亿元，基本上是今年以来的地量，显示目前市场投资者信心仍然不足。
最近一段时间市场的大跌，可以说是投资者信心崩溃的集中表现，虽然从去年上证指数高点6124点调整开始，跌幅超过60%，但市场仍然没有出现过像样的自发反弹行情。背后的原因，主要是投资者对于宏观经济走势和上市公司业绩的悲观预期，以及对于“大小非”抛压的担忧。
需要指出的是，市场往往会按着悲观的预期路径运行，股市反映经济，但也能作用于经济：影响资产价格和居民的财富效应，进而影响消费。目前来看，我们需要注意的悲观预期仍然在于房地产市场价格的不稳定。股票价格的暴跌必然影响房价的稳定，上证综指在跌向2500点以下的过程中，代表蓝筹股板块的沪深300指数的平均估值水平将向15倍市盈率和2.5倍市净率靠近，与投资房产的收益率相对照，足以彻底扼杀房产的投资性需求，单靠自住性购房需求，房价下跌不可避免。此外，市场自高点回落以来，共计蒸发了近4万亿元的流通市值，每位投资者的亏损相当于其两年以上的收入，财产性收入的骤降和财富缩水效应又必然遏制消费的扩张，从而强化宏观经济的下行风险。可以说，股市的持续下跌在很大程度上将强化人们对于未来宏观经济走向的悲观预期。因此，通过政策干预措施是扭转这种恶性循环的关键，这也是“救市”的一个重要出发点。但在市场信心极度匮乏之际，管理层单靠舆论稳定市场难以奏效，目前需要采取强有力的措施。
本周将是解禁股上市流通规模最大的一周，解禁市值超过1000亿。但是，我们看到解禁股份以“大非”为主，其中宝钢股份、韶钢松山、申能集团和风神股份的“大非”的减持可能性较小，短期对市场的冲击主要体现在心理层面，而在中长期的影响不可低估。
在“大小非”、供需矛盾、业绩下滑和宏观微调的多重作用下，只要政策面没有实质性的措施，预计市场将继续震荡寻底。
